Не пытайтесь угадать вершину рынков
Индексы S&P 500, Dow Jones и Nasdaq завершили 2020 год на рекордных максимумах или около них. Инвесторы открыли рекордные позиции в размере 722,1 млрд долларов только в ноябре 2020 года. Частные инвесторы в 2020 году открыли более 10 миллионов новых брокерских счетов, и это рекорд. По сообщению The Wall Street Journal, только в декабре платформа онлайн-торговли Robinhood, основными пользователями которой выступают миллениалы и молодые инвесторы, зафиксировано более 500 000 скачиваний торговой платформы.
Многие инвесторы спешат на рынок акций, не учитывая риски. Истории о более чем 100% -ном росте отдельных акций, росте криптовалют и огромных прибылях от IPO – придают этому иррациональный оптимизм, что выглядит как недобрый знак для фондовых рынков. По мере роста оптимизма, мы также приближаемся к возможности коррекции и более частым всплескам волатильности.
А Вы готовы к волатильности в 2021 году?
2021 год может стать годом, когда экономика покажет лучшие темпы роста. Но видимые нами исторические максимумы заставляют смотреть на рынок с настороженностью в ожидании роста волатильности. Главное, чтобы этот факт не подводил инвесторов к негативному сантименту, поскольку неопределенонсть на рынке постоянно растет. Неопределенности и сомнения – это нормально, но вместо того, чтобы сосредоточится на краткосрочной волатильности, стоит больше сфокусироваться на достоверных экономических данных, которые помогут сфокусироваться на долгосрочных целях.
Некоторые инвесторы утверждают, что попытки угадать максимумов рынка может создать точечную возможность выйти до начала коррекции, а затем купить после отскока. Однако данная стратегия является весьма рискованной и редко срабатывает, и чаще приносит убыток, чем прибыль. Стоит понимать, что такой подход в большей степени актуален для профессиональных активных управляющих. В конце концов, никто точно не знает, когда фондовый рынок начнет коррекцию.
В нынешних условиях мы полностью согласны с тем, что рынок торгуется на максимумах, и есть опасение, что в 2021 году нас ждет значительная коррекция от -10% до -20%. Но мы никогда не сможем спрогнозировать наступления коррекции и ее величину.
Наша долгосрочная цель – получить максимизировать доход, который могут дают фондовые рынки, и наиболее эффективный способ достижения этой цели – инвестирование параллельно с ростом корпоративной прибыли и ростом экономики. Думаем, в 2021 году мы получим и то, и другое. Экономический рост должен быть устойчивым во второй половине года. Прогнозы по прибыли компаний будут улучшаться по-мере успешности вакцинации.
В первой половине года мы не ожидаем стабильного роста, и многие компании по-прежнему будут испытывать давление. В любом случае, когда рынок торгуется на исторических максимумах, у многих инвесторов может возникнуть соблазн выйти из рынка и приготовиться купить на откате. Нам не кажется целесообразным так поступать во время первого цикла восстановления рынка после пандемии COVID-19.
Подведем итоги
Исторические максимумы, в нынешних условиях, могут послужить для многих сигналом проявить чрезмерную осторожность, однако не стоит рассматривать текущую динамику рынка как предпосылку к коррекции. В конце концов, фондовый рынок может подняться на +30%, прежде чем скорректироваться -10%, что полностью нивелирует покупку на откате.
Если вы хотите получить наибольшую прибыль в 2021 году, лучшим вариантом будет держать акции, а не заниматься краткосрочными спекуляциями в попытках предугадать максимум рынка и поймать откат.